人民币升值加快两倍
从目前的[url=http://info.jctrans.com/jck/jmxw/syzx/gj/default.shtml][color=#0000ff]进出口[/color][/url]增长情况看，全年顺差可能突破2000亿美元，这将继续保证资本市场流动性充足。海关总署最新公布数据，1月份贸易顺差158.8亿美元，比去年同期增长67.3%，而同期人民币名义升值速度却加快两倍。顺差带来的流动性输入力度丝毫没有减弱。 出口增长快于进口增长1月份我国外贸进出口总值1573.6亿美元，比去年同期增长30.5%，其中出口866.2亿美元，增长33%；进口707.4亿美元，增长27.5%。计算可知，1月份顺差158.8亿美元，比去年1月份大幅增加63.88亿美元，同比增长67.3%。
海关总署认为，春节因素造成了顺差增长较快。去年春节在1月份，影响了部分外贸活动；而今年春节在2月份，因而外贸增长强劲。但是仔细观察数据可以看出，尽管都有节日因素，但今年1月份出口增长速度大于进口增长速度，这是今年1月份顺差同比增长较快的更重要的原因。与去年1月份相比，我国进出口增速尽管都有所提升，但出口增速提高4.9个百分点，进口增速仅提高2.1个百分点。
天相投资顾问公司分析师石磊认为，一方面外部需求依然旺盛；另一方面，国内投资需求在2006年末回落较快，因此国内部分产能可能向外寻求出路。这是造成1月份顺差高企的内在原因。
从2006年4月末，宏观调控开始转向紧缩，而贸易顺差却从5月开始大幅飙升，屡创新高，年底连续3个月高于200亿美元。由于在连续紧缩措施下投资受到压制，过剩的产能开始向外宣泄，出口成为最好的解决办法。
升值无碍顺差和流动性增长
从人民币兑美元中间价升值速度来看，今年1月份人民币升值0.382%，去年1月份人民币升值0.117%，今年升值速度加快了两倍多，然而顺差同比增长64%。显然，名义汇率升值并不妨碍顺差和流动性增长。
升值因素之所以没有像预期中的那样影响出口，最主要的原因还是名义汇率升值，但有效实际汇率贬值。尽管受国内经济影响，美元处于疲弱状态，但由于存在升值预期，欧元、英镑都走势强劲。目前中国的最大贸易伙伴国是欧盟，今年1月份中国与欧盟的贸易进出口总额为264.6亿美元，而中国与美国的贸易进出口总额为234.3亿美元。人民币对欧元贬值，造成出口增长迅速。
石磊表示，今后美国经济放缓以及人民币兑美元汇率的升值对于我国出口的影响不必过分高估，外部因素的支撑使得今年依然会保持比较快速的出口增长。同时，由于仍然存在对出口退税调整的预期，部分产品仍可能突击出口。
从目前的情况看，外部需求增长有保障，而央行等部门对投资反弹保持警惕，预计国内对投资的压制将持续。这将保障顺差继续增长。去年全年贸易顺差总额是1775亿美元，年初光大证券经济学家高善文对今年贸易顺差的预测是2500亿美元。从目前看，全年顺差有可能超过2000亿美元。贸易顺差的增长将继续推高外汇储备，继续向国内市场源源不断地输入流动性。
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